這個微妙的主題讓業(yè)界浮想聯(lián)翩。目前合生元旗下的嬰幼兒奶粉品牌有合生元、素加，成人營養(yǎng)品業(yè)務則手執(zhí)澳洲維生素、草本植物和礦物補充劑第一品牌SWISSE。

究竟此番合生元要合什么力來啟航？合生元是否又要進行多元化擴張？

嬰幼兒奶粉回暖反彈，SWISSE后勁釋放

要挖出合生元會暗發(fā)什么招，不妨先梳理下合生元當前的總體情況。

2016年的嬰幼兒奶粉市場競爭異常激烈，其主要壓力在于嬰幼兒配方奶粉注冊制規(guī)定下出現(xiàn)緊縮效應，讓行業(yè)出現(xiàn)一波劇烈的去庫存和價格競爭，行業(yè)銷量總體減少。

合生元顯然也受到了一定的沖擊。根據(jù)合生元的三季報，其素加品牌的中端嬰幼兒配方奶粉產品銷售額出現(xiàn)下滑，導致集團嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品分部的收益同比減少3.3%。

不過值得關注的是，對比今年的上半年，合生元來自嬰幼兒配方奶粉的收入其實同比減少的幅度高達14%。但是3季度這種情況似乎已經在逐漸逆轉。據(jù)合生元三季報的數(shù)據(jù)，前三季度，“合生元”品牌的嬰幼兒配方奶粉產品同比出現(xiàn)8.8%的增長。

基于此，根據(jù)獨立市場調查公司Nielsen的資料，合生元于中國整體嬰幼兒配方奶粉市場的份額維持平穩(wěn)，由截止至2015年8月31日止九個月期間的5.9%增至截至今年同期的6.0%。而截至6月30日，合生元的市場份額為5.8%。

這些數(shù)字已經釋放出一個微妙的信號：在今年嬰幼兒奶粉行業(yè)的調整中，合生元的奶粉業(yè)務其實已經逐漸趨于回暖。

合生元集團另一個可圈可點的業(yè)務來自于去年并購澳洲維生素、草本植物和礦物補充劑（VHMS）第一品牌SWISSE。據(jù)獨立市場調查公司IRI的數(shù)據(jù)顯示，SWISS在澳洲VHMS市場，市場份額達17.1%。

三季報中并未公布SWISSE的具體銷售業(yè)績，但今年上半年，其營收為12.84億元，占合生元集團總營收的42%。

合生元要出手切有機奶粉市場？

回顧合生元前三季度的業(yè)績之后，合生元在2016年年底會出什么樣的大招就能看出絲絲端倪。

合生元將此次嬰童論壇的主題定為“牽手突圍，合力啟程”。面對目前國內整個嬰幼兒奶粉行業(yè)的去庫存和價格大壓，前者可理解成合生元四季度開始會加快沖破行業(yè)的低迷。

不過“合力啟程”究竟是合誰之力？又怎樣合力？

回顧合生元當前的業(yè)務板塊，嬰幼兒奶粉已經逆行情出現(xiàn)回暖，而SWISSE在國內的銷售渠道仍以天貓、京東等電商平臺為主，合生元此前已經明確表示，明年會擴大線下渠道的銷售。

但值得關注的是，合生元集團旗下的品牌并不止于此。其還有一個此前鮮少被外界所關注的嬰幼兒有機食品品牌Healthy Times，這個被合生元并購而來的品牌已經有超過36年的歷史，產品線有輔食和奶粉。

和SWISSE一樣，目前國內線下渠道并未見到Healthy Times的身影，但在今年7月分的上海孕嬰童展會上，Healthy Times早已作為合生元“家庭的一份子”參展。早在今年的中報中，合生元已經披露了一個信息：為達到未來業(yè)務增長及產品差異化，計劃于本年度年底推出Healthy Times品牌有機嬰幼兒配方奶粉產品，以增加于快速增長的有機品類的曝光。

離2016年底僅剩最后的一個半月，在此次三亞嬰童論壇上，合生元正式宣布Healthy Times有機嬰幼兒配方奶粉上市或是相當大概率的事。

回顧當前中國的嬰幼兒有機奶粉這個細分的市場。從產品類別來說，有機奶粉是嬰幼兒奶粉質量安全塔上的處于塔尖位置的產品。同時，因為其進入門檻高，目前市場上的玩家并不多，而且基本是老牌的國際有機奶粉品牌。

Healthy Times這個已經有36年歷史的有機嬰幼兒食品品牌無疑是一張有市場競爭力的好牌，合生元若用這張“牌”去切有機嬰幼兒奶粉品牌的市場蛋糕，特別是二孩政策開放后人口紅利將逐步被市場的市場預期之下，倒也能為集團業(yè)務的穩(wěn)步向前增添更多的勝算。